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从内部来看，由于本地社会事件的冲击尚未见减退迹象，消费及投资需求在今年余下时间料仍然低迷。所有最新的大型企业及中小型企业调查均显示，营商气氛已变得非常悲观。而外部环境艰难仍延续，中美贸易关系仍存不确定性、英国“脱欧”不明朗、中东地缘政局风险……另外许多中央银行已采取措施放宽货币政策，这些举措应不足以扭转今年余下时间全球增长减慢的趋势。因此，香港的出口表现在短期内料会维持疲弱。

由于美国可能对土耳其实施更多制裁措施，周五土耳其里拉继续大幅下跌。美国警告土耳其称，如果不释放美国牧师安德鲁-布伦森（Andrew Brunson），美国将对土耳其采取更多制裁措施。美国发出制裁威胁后，周五土耳其里拉兑美元汇率下跌约5%。在此之前，因土耳其总统埃尔多安（Tayyip Erdogan）牢牢把控该国央行而引起市场担忧，土耳其里拉承受了巨大的下行压力。尽管土耳其通胀率飙升，但埃尔多安表示，他希望土耳其里拉利率维持在较低水平，以保障土耳其的经济增长率。

7月份，32家上市券商（不包括安信证券）合计实现（母公司数据，下同）营业收入164.82亿元，实现净利润62.76亿元，较6月份环比分别增长29.72%和65.23%。华泰证券沈娟团队认为，上市券商7月份业绩增长的主要原因是受再融资及债券承销规模提升影响所致。

中国经济高杠杆背后有着复杂的体制、政策原因。近年来随着经济减速，存在着相当强地通过加杠杆维持增速的动机。首先是追求过高增速的政绩评价体系。保增长主要靠保投资，而保投资则要通过显性或隐性的地方债务加杠杆。其次是政府与国企的预算软约束。这是改革初期就提出的问题，至今未能解决，有些地方和企业借钱的时候就没有认真地想过要还钱。还有房地产、金融等领域泡沫刺激的过度扩张。社会上的流动性通过各种途径进入这些领域。货币进入实体经济的渠道不畅，但进入这些领域的渠道却很畅通。最后是企业融资结构和治理结构的缺陷。中国企业的权益资本比重偏低，过多依赖外部债务融资，如此等等。

“西安奔驰事件震动了整个汽车行业。从某种意义上说，发生这样的事并不偶然。”独立汽车产业评论员夏树告诉记者，如果不对现有的厂商不平等关系进行大刀阔斧的改革，类似的纠纷可能会频频出现。夏树分析，一方面，随着中国汽车市场进入相对较长的微增长或负增长时期，汽车经销商的盈利能力急剧恶化；另一方面，由于智能化、新能源等领域汽车技术的发展，尤其是“国Ⅵ机动车污染物排放标准”实施后，高度清洁的汽油将使汽车保养频率和保养成本大幅降低，这可能会导致4S店的客户进店率持续下降。

市场驱动力量是什么？国际贸易问题仍是市场关注焦点。目前中美双方的贸易纠纷已涉及数千亿美元关税及关税威胁。谈判双方制定旨在结束僵局的路线图规划的努力，表明双方都在努力避免使这场针锋相对的贸易纠纷问题伤害两国关系、动摇全球市场。双方已决定于下周在华盛顿举行中等级别会谈。中国商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟率领一个9人代表团访美，与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。会谈将在8月22日至23日举行。